위험회피

위험회피

일반적으로 투자자는 위험에 대한 태도에 따라 위험회피형, 위험중립형 및 위험추구형의 3가지 형태로 구분된다. 이러한 구분은 다음과 같이 정의된다. 즉 미래에 불확실하게 실현되는 현금흐름 또는 부에 대해 객관적, 평균적으로 기대할 수 있는 기대가치와 어느 투자자에 의해 주관적으로 평가되는 확실성등가를 비교하여

확실성등가를 평균기대치보다 적게 평가하는 소비자는 위험회피형,

같게 평가하는 소비자는 위험중립형,

크게 평가하는 소비자는 위험추구형이 된다.

즉 위험회피형의 투자자는 동일한 기대현금흐름을 가지고 있는 2개의 투자안 중에서 보다 덜 위험한 투자안을 택하는 사람이며,

위험중립형은 어떤 투자안을 택하든 무차별한 사람이고,

위험추구형은 보다 더 위험한 투자안을 택하는 사람이라고 할 수 있다.

이러한 3가지 형태중 대부분의 합리적인 투자자는 위험회피형에 속하며 따라서 순현금흐름의 증가에 따라 그의 한계효용은 체감한다.